美國(guó)信貸評(píng)級(jí)下調(diào)造成負(fù)面沖擊持續(xù)，投資者繼續(xù)沽售美債，而對(duì)沖基金更“勢(shì)兇夾狼”，大舉狙擊美國(guó)國(guó)債，沽空盤(pán)創(chuàng)出紀(jì)錄新高，可知道美債潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，美國(guó)通脹再度升溫的可能性存在，加上政治內(nèi)斗阻礙財(cái)政撥款，隨時(shí)引致政府停擺，打擊市場(chǎng)投資信心。當(dāng)前美債跌勢(shì)未止，債價(jià)跌跌不休，債息顯著抽升，企業(yè)融資成本大漲，今年來(lái)持續(xù)瘋漲的美股，看來(lái)最終難逃崩跌的厄運(yùn)。

【資料圖】

大公報(bào)報(bào)導(dǎo)，美債正處于大熊市，表現(xiàn)一蹶不振，延續(xù)去年跌勢(shì)，主要受到多重利淡因素夾擊，例如全球去美元化步伐持續(xù)加快、惠譽(yù)摘去美國(guó)AAA最高信貸評(píng)級(jí)，以及聯(lián)儲(chǔ)局持續(xù)收緊貨幣政策與縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。當(dāng)前美國(guó)債市場(chǎng)可以用風(fēng)雨飄搖來(lái)形容，成為威脅全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)穩(wěn)定的定時(shí)金融炸彈。

工資猛漲　消費(fèi)物價(jià)升幅加劇

令人不安的是，美債最壞時(shí)間恐怕未到，更猛烈拋售還在后頭。首先，美國(guó)通脹有再度升溫的可能，意味聯(lián)儲(chǔ)局要繼續(xù)加息。市場(chǎng)估計(jì)美國(guó)7月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比升幅加快至3.3%，比6月的3%升幅為高，而核心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比升幅預(yù)期維持在4.7%偏高水平，顯示美國(guó)通脹壓力回升，主要是勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)緊張，最新失業(yè)率降至3.5%的歷史低位附近，企業(yè)被迫調(diào)升工資搶人，加上地緣政治與極端天氣影響，推升能源與糧食價(jià)格，例如近日國(guó)際油價(jià)升至五個(gè)月高位，令美國(guó)通脹持續(xù)高企，利淡債市表現(xiàn)。

政治內(nèi)斗　美債違約風(fēng)險(xiǎn)難消

事實(shí)上，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯警告美國(guó)工資升幅過(guò)快，高通脹將會(huì)卷土重來(lái)。上月美國(guó)平均時(shí)薪同比升幅為4.4%，工資上升勢(shì)頭十分強(qiáng)勁。一旦確認(rèn)美國(guó)通脹再度升溫，聯(lián)儲(chǔ)局勢(shì)必繼續(xù)加息，這與美息見(jiàn)頂回落的市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)巨大落差，美債、美股恐面臨新一波拋售。

其次，美國(guó)政治內(nèi)斗持續(xù)，美債違約風(fēng)險(xiǎn)揮之不去。由于美國(guó)總統(tǒng)大選將至，政治內(nèi)斗更加激烈，有關(guān)財(cái)政撥款法案恐未能如期在國(guó)會(huì)通過(guò)，美國(guó)政府停擺或債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)存在，進(jìn)一步打擊市場(chǎng)對(duì)美債投資信心，再次證明惠譽(yù)摘去美國(guó)AAA信貸評(píng)級(jí)有理有據(jù)。

事實(shí)上，穆迪突然下調(diào)十多間美國(guó)銀行信貸評(píng)級(jí)，表明憂慮利率急升，商業(yè)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)增加，這是否預(yù)示穆迪快將跟隨惠譽(yù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)信貸評(píng)級(jí)至AA＋？值得投資者密切注視。

大鱷豪賭　做空美債數(shù)量新高

第三，美國(guó)財(cái)政赤字嚴(yán)重，要不斷加大發(fā)債規(guī)模，但市場(chǎng)需求不是無(wú)限，掀起的美債海嘯，隨時(shí)引發(fā)債價(jià)大跌。嗜血的金融大鱷正大舉出擊，準(zhǔn)備食大茶飯，目前對(duì)沖基金持有美國(guó)國(guó)債空倉(cāng)數(shù)量創(chuàng)出紀(jì)錄新高，大鱷如此“勢(shì)兇夾狼”，實(shí)在并不尋常，看來(lái)一場(chǎng)由美債引爆金融危機(jī)正在醞釀之中。

市場(chǎng)普遍看空美債，有對(duì)沖基金大佬押下重注，豪賭美國(guó)30年國(guó)債價(jià)格暴跌，估計(jì)債息由目前的4.1厘抽升至5.5厘！

今年來(lái)美股持續(xù)瘋漲，大炒美息見(jiàn)頂、經(jīng)濟(jì)軟著陸，但這只是市場(chǎng)一廂情愿想法。再有聯(lián)儲(chǔ)局委員表示要繼續(xù)加息遏抑通脹，令美債沽壓未止、債息升不停。若然美國(guó)長(zhǎng)債息真的升上5.5厘，美股恐難逃崩跌厄運(yùn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也將陷入衰退，屆時(shí)環(huán)球經(jīng)濟(jì)與金融也無(wú)可避免面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

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